Биткоин - электронные деньги будущего

[samifikl]

Биткойн не для преступников

Если вы слышали (или вдруг сами верите), что Биткойн в основном используют преступники, вспомните, кто из ваших родных или знакомых может держать биткойны, и затем спросите себя, сколько из них наверняка преступники. Действительно широко известны случаи, когда преступники использовали Биткойн, и так как скептики не могут по-другому объяснить, зачем кому-то его использовать, они по умолчанию предполагают, что его используют в противозаконных целях. Как правило, отталкиваются от мнения, что биткойны хуже долларов либо потому что он слишком волатильный или слишком медленный, либо потому что его редко используют в повседневных транзакциях. Из таких ошибочных допущений заключают, что, с практической точки зрения, Биткойн могут использовать только в какой-нибудь противоправной деятельности, главным образом для обхода законодательства. Об этом может заявлять какой-нибудь сенатор или министр финансов, но, к счастью, Биткойн не для преступников – он для всех.

Если бы Биткойн преимущественно использовался в противозаконных целях, то тогда было бы более логично, что он в основном для преступников. Поскольку это не так, типичный вытекающий отсюда аргумент, что Биткойн нужно запретить, чтобы предотвратить подобную активность, также несостоятелен. Данный взгляд исходит из ложной предпосылки, что первая в истории криптовалюта хуже доллара, тогда как на самом деле она лучше всех ранее существовавших разновидностей денег, главным образом благодаря его фиксированному предложению (см. «Биткойн имеет обеспечение» и «Биткойн – не пирамида»). Фиксированное предложение BTC образует основу для фундаментального спроса на него. И независимо от того, сколько транзакций в пунктах продаж ежедневно обслуживает Биткойн, он каждый день используется как устойчивое к цензуре и инфляции средство сбережения. Безусловно, крупнейшая и условно анонимная криптовалюта используется наркоторговцами и различными недобросовестными персонажами в даркнете. Однако неразумно считать, что это его главное применение или что его из-за этого нужно запретить. Нелогично одновременно считать, что Биткойн достаточно функционален, чтобы быть действенной валютой для преступников, и отрицать, что такой взгляд лишь подтверждает, что Биткойн функционален для всех.

Но, прежде чем окончательно опровергнуть теорию о наркотиках, нужно признать, что преступники полагаются не только на Биткойн, но на любые массово используемые точки доступа. Дороги, интернет, почта, аэропорты, банковская система и т. д. – всё это используется преступниками для совершения правонарушений. Но, опять же, преступники также используют всё перечисленное не для правонарушений. И именно здесь полностью рушится логика утверждения, что биткойн нужно запретить, потому что он способствует преступлениям. Преступления – это преступления. В инструментах, используемых для преступлений, нет ничего такого, что бы делало их самих по себе противозаконными. Использовать почту, чтобы отправить письмо своей матери, – это не преступление. Но использовать её для пересылки наркотиков – противозаконно. Точно так же купить своей маме цветы за доллары – это нормально. Но купить за доллары (или биткойны) наркотики – это преступление. Несмотря на противозаконное использование, никто не призывает запретить дороги, интернет, почту и т. д. И уж точно не увидишь, чтобы защитники общественных интересов призывали запретить доллары, а ведь это самая популярная валюта среди преступников по всему миру. Конечно, страх преступной деятельности повсеместно использовался как повод для нарушения прав законопослушных граждан, но считать, что Биткойн нужно запретить, потому что его используют наркоторговцы, – это то же самое, что по той же причине призывать запретить доллары.

Непонимание сути

Такой взгляд становится тем более несостоятельным, если понять, что биткойн не для преступников, но для этого нужно также понять, что биткойн также и для преступников. В этом весь парадокс. Если смотреть под правильным углом, сама идея переворачивается с ног на голову. То, что преступники могут использовать (и используют) Биткойн в своих делах, просто демонстрирует, что биткойн можно использовать в любой коммерции. Если один из ранних и широко освещавшихся случаев использования биткойна был связан с сайтом Silk Road, способствовавшим сделкам с наркотиками и другими противозаконными товарами, где биткойн служил платёжным средством, то это никак не меняет более широкого вывода: Биткойн работал. Но вместо того чтобы фокусироваться на этом, исследования биткойна часто пытаются доказать противоположное – что лишь небольшой процент транзакций с биткойном используются в незаконных целях. Например, заголовок двухлетней давности:

«Новое исследование обнаружило, что меньше 1% транзакций с Биткойном на биржах противозаконны», – Coincenter, январь 2018 г.

Возможно, по существу это так, но подобные опровержения ведут битву не на том фронте. Если Silk Road что-то доказывает, так это то, что люди готовы принимать оплату за товары и услуги в биткойнах. Неважно, что на Silk Road в основном продавались незаконные товары. Silk Road, где, по оценкам, было проведено больше миллиона транзакций, был одной из самых ранних демонстраций реального массового использования биткойна. Так что, да, биткойн использовался и используется в торговле наркотиками, но это лишь одно применение, помогающее доказать общую полезность биткойна. И хотя все наркоторговцы знают о биткойне и могут им пользоваться, они всё ещё отдают предпочтение долларам. Будь то реакция на Silk Road или что-то другое, тот, кто делает ограниченный вывод, что «биткойн работает для наркотиков», за деревьями не видит леса. Более последовательный и ломающий допущения вывод: биткойн просто работает. Точка.

Если Биткойн может способствовать торговле наркотиками, то не может ли он способствовать любой другой коммерции? Достаточно немного подключить воображение, чтобы развить данную логику. Если некто принимает биткойн за какой-то товар, то не могут ли другие также принимать биткойн за любой товар? В случае Silk Road наркоторговцы, возможно, до конца не понимали, почему биткойн «работает», но он работал достаточно хорошо, чтобы они принимали его в обмен на наркотики. Что они наверняка понимали – так это то, что существует достаточный рыночный спрос на биткойн, чтобы он был действенным средством обмена. И поскольку он предоставлял электронный метод обработки транзакций, он открыл рынок и рыночный механизм, который в противном случае, возможно, не был бы доступен. Нравится вам это или нет, рынок просто воспользовался новой технологией.

Несмотря на существование Биткойна, наркоторговцы не перестали, как по волшебству, отдавать предпочтение долларам. Точно так же они не перестали отмывать доллары в банковской системе. Наркоторговцы на Silk Road не использовали биткойн только для того, чтобы обойти законодательство, и долларовая наркоторговля вдруг не исчезла. Они использовали биткойн, потому что он функционален и потому что он удовлетворял запросы рынка. Если бы криптовалюта не была функциональна и если бы не ожидалось, что она за определённое время сохранит определённую пороговую стоимость, то BTC не использовались бы как средство обмена на Silk Road. В конце концов, наркоторговцы не занимаются убыточным бизнесом. Но главное, когда кто-то причитает, что биткойн используется преступниками в противозаконных целях, будь то американский сенатор или министр финансов, по умолчанию нужно задать вопрос: почему биткойн вообще работает как средство обмена, способствуя коммерции?

Лакмусовый тест

Фокусирование на преступниках отвлекает внимание от более фундаментального вопроса и следствий. Если биткойн работает для преступников, то он может работать для всех, а для того, чтобы биткойн был действенной валютой, он как раз должен работать для всех, включая преступников. Это не одобрение преступной деятельности с использованием биткойна, а признание свойств, которые позволяют биткойну функционировать. Подумайте о преступной деятельности как о лакмусовом тесте. Если биткойн не работает для наркоторговцев, то не работает ни для кого. Но если он работает для наркоторговцев, то он может работать для всех. Если бы можно было цензурировать (или предотвращать) транзакции биткойна, связанные с определённой деятельностью или определёнными людьми, то можно было бы цензурировать любую деятельность и любого человека. И если бы была первоочерёдная мишень для цензуры, то это была бы преступная деятельность. Такие попытки уже начались.

«Управление по контролю иностранных активов (OFAC) Казначейства США применило санкции к трём гражданам Китая и их криптовалютным адресам, утверждая, что они нарушили законы об отмывании денег и контрабанде наркотиков… Агентство также привело ряд Биткойн-адресов… которые, как утверждается, принадлежат гражданам Китая», – Coindesk, август 2019 г.

В данном контексте «работа» Биткойна касается сетевого протокольного уровня. То, примет ли какая-либо компания или какое-либо частное лицо биткойны с адреса, находящегося под санкциями OFAC, или заморозит ли какой-либо финансовый институт счёт, связанный с таким адресом, не имеет особого значения для долгосрочной действенности биткойна. Значение имеет то, подтвердит ли сеть транзакцию с находящегося под санкциями адреса или блок, содержащий такую транзакцию. Другими словами, отклонят ли майнеры или узлы Биткойна такую транзакцию, если она не противоречит консенсусным правилам сети. Биткойн действенен как валюта только потому, что децентрализован. Но децентрализация – не самоцель. Конечная цель – устойчивость к цензуре. И она нужна не для того, чтобы защитить преступников, а для того, чтобы защитить функционирование валютной системы на самом корневом уровне.

Устойчивость к цензуре – всё или ничего

Устойчивость к цензуре – самое критичное свойство сети, потому что она гарантирует, что правила сети не будут произвольно меняться или применяться непоследовательно, без чего система была бы нерабочей. Важнейшее из этих правил – это конечная редкость валюты. Устойчивость к цензуре укрепляет редкость, а редкость укрепляет устойчивость к цензуре. Биткойн становится более устойчивым к цезуре по мере масштабирования, потому что сеть постепенно становится более децентрализованной. С ростом принятия каждый (в среднем) контролирует всё меньшую долю фиксированного предложения сети, а принятию, главным образом, способствует редкость валюты. Когда сеть становится всё более децентрализованной, отдельным людям или компаниям становится всё сложнее её цензурировать. Однако невозможно в каждый конкретный момент узнать, достаточно ли устойчив биткойн к цензуре. Устойчивость к цензуре измеряется лишь в процессе испытания временем, с каждой неудачной попыткой цензурировать сеть.

С практической точки зрения, риск цензуры имеет две основные формы: изменение консенсусных правил сети и отклонение (или недопущение) действительных транзакций. По замыслу, любой, у кого есть полный узел, может получить доступ к сети Биткойна без необходимости получать разрешения. Каждый узел может транслировать транзакции остальной сети, и каждый узел с каждым следующим блоком проверяет полную историю блокчейна исходя из общего набора правил. Так узлы, распределённые по всему миру, способны достигать консенсуса о действительном состоянии владения биткойнами в сети, на децентрализованной основе и без необходимости кому-либо доверять. Консенсусные правила Биткойна – это общий язык, координирующий всех участников сети, причём никто правила не диктует и каждый соглашается с ними добровольно. Если бы кто-то из участников или какой-то центральный орган могли навязывать сети изменения или влиять на активность в сети так, чтобы блокировать действительные транзакции, то это демонстрировало бы, что сеть недостаточно децентрализована, чтобы предотвращать цензуру.

Но как это связано с преступниками? Если бы было возможно цензурировать активность в сети, связанную с преступностью, либо блокируя доступ к сети, либо препятствуя подтверждению действительных в остальных отношениях транзакций, то это показывало бы, что сеть недостаточно децентрализована, чтобы гарантировать устойчивость к цензуре. Сеть Биткойна не понимает, что такое преступность. Она вне морали и политики. Биткойн – это замкнутая система; всё, что она понимает при подтверждении транзакций, – это консенсусные правила. Транзакция Биткойна действительна, если она согласуется с консенсусными правилами сети, иначе было бы возможно что угодно. Если бы можно было цензурировать преступную активность, то это просто доказывало бы, что можно цензурировать любую активность. Но это ещё не всё. Если можно цензурировать любую активность в сети, то можно цензурировать сеть в целом. Демонстрация возможности предотвратить или цензурировать единственную транзакцию докажет, что консенсусные правила сети также подвержены риску.

Устойчивость к цензуре означает всё или ничего. Она либо есть, либо её нет. И если её нет, то всё подвержено риску, включая фиксированное предложение биткойна 21 млн BTC. Эта цифра и надёжность редкости лежат в основе всех других экономических стимулов, позволяющих сети Биткойна функционировать и наращивать стоимость, включая механизм, посредством которого сеть достигает консенсуса. Принимать, что сеть Биткойн всегда будет в той или иной мере использоваться для противозаконных целей, – это не какая-то либертарианская прихоть. Это значит признавать, что для того, чтобы биткойн был функционален и действенен как валютная система, он должен быть таковым для всех. Если кто-то – будь то человек, организация или государство – мог бы помешать кому-то использовать сеть, то биткойн был бы под риском провала. Цензура на протокольном уровне Биткойна не равнозначна тому, как PayPal блокирует частное лицо или компанию, как Bank of America закрывает текущий счёт или Visa не авторизует транзакцию. Биткойн – это эмитент валюты и расчётный уровень. Любая эффективная форма цензуры подорвёт систему в целом, поэтому активность с наибольшей вероятностью цензуры – это лакмусовый тест для остальной сети. Если цензурировать самую рискованную активность невозможно, то это подтверждает, что биткойн надёжно работает во всех случаях.

Биткойн – для всех

В конечном счёте, Биткойн представляет собой технологическое совершенствование в глобальной конкуренции денег. Он лучше существующих фиатных денежных систем, даже если сегодня его мало кто хорошо понимает. И любой, кто призывает запретить биткойн из-за убеждения, что он способствует преступной деятельности, одновременно признаёт, что биткойн функционален как валюта. Следовательно, если биткойн успешно способствует коммерции, связанной с противозаконной деятельностью, несмотря на лучшие усилия регуляторов, то он также может способствовать любой коммерции, в том числе осуществляемой законопослушными гражданами. Если отталкиваться от такой реальности и признать, что биткойн – это конечно редкий ресурс, отсюда не следует, что он будет использоваться или используется сейчас исключительно в даркнете.

Конкуренция за Биткойн имеет глобальный характер. Со временем те, кто производит больше всего относительной стоимости, накопят наибольшую долю биткойнов. Думать, что на тех, кто вовлечён в противозаконную деятельность, будет приходиться большая доля будущей экономики биткойна, чем в сегодняшней долларовой экономике, – нерационально. И призывать к запрету биткойна – всё равно что бояться собственной тени. Это не только непрактично осуществить, но активность, которую будет стремиться предотвратить такая политика, сегодня в намного больших масштабах полагается на доллары. Это всё равно что с водой выплеснуть ребёнка. Мы принимаем хорошее вместе с плохим, признавая, что из-за самой природы биткойна решать здесь не нам. Всегда есть уступки, и в данном случае то, что биткойн неизбежно будет использоваться в противозаконной деятельности, – это уступка, которую мы с радостью принимаем в обмен на экономическую стабильность, которую предоставит глобальная валюта, не подверженная манипуляции. Как и в любой технологии, стоимость будет накапливаться у тех, кто использует биткойн наилучшим образом, что способен определить лишь рынок. Общая выгода не достанется кому-то одному, и точно так же как интернет не только для наркоторговцев и террористов, биткойн – не для преступников. Он для всех.

Для просмотра скрытого содержимого вам нужно войти или зарегистрироваться.

 

[amberlen]

44% биткоинов в обращении не перемещались больше двух лет

Число биткоинов, которые не перемещались более двух лет, достигло 44% от общего рыночного предложения криптовалюты. Об этом свидетельствуют данные аналитической компании Glassnode.

На протяжении этого времени 8 млн BTC хранятся на кошельках инвесторов без движения. Столь высокий объем «неподвижной» криптовалюты последний раз фиксировался более трех лет назад.

За последний год этот показатель вырос на 10%. Отметки в 44% последний раз он достигал в конце июля 2017 года. Исторический максимум на уровне 47,36% был зафиксирован в марте того же года.

Исходя из этого, аналитики допустили, что снижение активности инвесторов указывает на возможность нового ралли в обозримом будущем.

Для просмотра скрытого содержимого вам нужно войти или зарегистрироваться.

 

[Ёпсель Бздынька]

У государства есть способы конфисковать вашу криптовалюту

Партнер фирмы Collaborative Fund Морган Хаузел (Morgan Housel) заявил, что у властей есть способы доступа к цифровым активам обычных пользователей, и это идет в разрез с самой концепцией криптовалют.

Во время подкаста с сооснователем Morgan Creek Digital Энтони Помплиано (Anthony Pompliano), Хаузел вспомнил события 1933 года. Тогда администрация президента Рузвельта потребовала, чтобы граждане США продавали золото, и власти получили право конфисковать драгоценный металл.

«Они сделали это, чтобы контролировать денежную массу во время Великой Депрессии. Не думаю, что до этого дойдет, но разве не может такое случиться с криптовалютой? Если завтра правительство выпустит постановление, назначающее уголовное наказание за хранение криптовалют, то, конечно, это повлияет на цену. У властей есть оружие и наручники, и они могут их применить как угодно», – считает партнер венчурной фирмы.

Хаузел подчеркнул, что не является противником криптовалют. Наоборот, ему интересны цифровые активы, хотя он и не владеет какой-либо криптовалютой.

«Что-то, что выглядело как обычный пузырь в 2010 году, стало действительно общепринятым», – заключил он.

Отметим, что власти действительно обращают внимание на возможность конфискации криптовалют. В середине августа Министерство юстиции США конфисковало криптовалюты на сумму $2 млн у трех террористических группировок. А позднее ведомство запросило конфискацию активов с 280 кошельков, предположительно связанных с северокорейскими хакерами.

Для просмотра скрытого содержимого вам нужно войти или зарегистрироваться.

 

[Rokinrol]

Антихрупкий Биткойн

В совокупности, и как валюта и как экономическая система, Биткойн выигрывает от неупорядоченности.

Именно постоянное воздействие факторов стресса, волатильность и случайность приводят к тому, что Биткойн эволюционирует, адаптируется и, в конечном счёте, становится сильнее, таким образом, который был бы невозможен при отсутствии беспорядка.

И хотя Биткойн ещё молод, он не является чем-то временным.

Выпущенный на свободу он породил систему, которую нельзя контролировать или отключить.

Он одновременно и везде, и нигде.

Он словно неуловимый призрак.

Его децентрализованное и бесконтрольное (свободное от ограничений, не требующее разрешений) состояние устраняет единые точки отказа и стимулирует инновации, в конечном счёте обеспечивая как своё выживание, так и постоянное укрепление своей иммунной системы как производное от времени, проб и ошибок.

Биткойн выходит за рамки обычной устойчивости.

Устойчивый сопротивляется потрясениям и остаётся прежним; Биткойн же становится лучше.

Весьма легко попасться в ловушку предположения, что Биткойн непроверенный, недоказанный и непостоянный – на самом деле всё с точностью до наоборот.

Биткойн постоянно проверялся и опробовался на протяжении 12 лет, каждый раз доказывая, что он отвечает требованиям и выходит из каждого испытания в более сильном состоянии.

В сухом остатке, Биткойн является более долговечным, чем рискованным из-за своей антихрупкости.

Как валютной системе, ему удаётся расширить использование ресурсов за пределы контроля преднамеренно скоординированных усилий, полностью отказавшись от необходимости сознательного контроля.

Биткойн – это антихрупкий конкурент изначально хрупкой традиционной денежной системы.

С одной стороны, мы имеем устаревшую систему, искалеченную моральным риском, зависящую от доверия и централизованного контроля.

Та, которая аккумулирует дисбаланс и хрупкость под воздействием стресса и беспорядка, главным образом зависящая от триллионов долларов, выделяемых для оказания финансовой помощи при каждом наступающем кризисе, что только ещё больше ослабляет её иммунную систему.

С другой стороны – Биткойн, который является системой, лишённой морального риска, и которая работает безупречно на децентрализованной основе, без доверия и без помощи.

В ходе постоянного процесса система Биткойна устраняет дисбаланс и источники хрупкости, с течением времени ещё больше укрепляя валютную систему в целом.

То, что не убивает существующую денежную систему, делает её только слабее.

То, что не убивает Биткойн, делает его только сильнее.

Для просмотра скрытого содержимого вам нужно войти или зарегистрироваться.

 

[kinkandra]

Количество пользователей криптовалют увеличилось на 189% за год

Университет Кембриджа провел исследование, согласно результатам которого количество уникальных пользователей криптовалют за год увеличилось на 189%.

Согласно отчету, на текущий момент криптовалютными кошельками владеет 101 млн человек, при этом самих кошельков насчитывается 191 млн. В 2016 году криптовалютами пользовалось лишь 5 млн человек, а количество кошельков на тот момент составляло 45 млн.

Интересно, что за последний год количество пользователей криптовалют увеличилось на 189%, а вот количество кошельков лишь на 37%. Это говорит о том, что новые пользователи заводят лишь один кошелек.

Исследователи также отметили рост области стабильных криптовалют. С 2018 по 2020 годы количество поставщиков услуг, принимающих для оплаты Tether, увеличилось с 4% до 32%. При этом поддержка других стейблкоинов увеличилась с 11% до 55%.

Кроме того, рост количества сотрудников криптовалютных компаний, работающих на полную ставку, замедлился на 29% в 2019 году.

Также аналитики посчитали, что 39% электроэнергии для работы майнингового оборудования берется из возобновляемых источников. В основном для питания ферм используется энергия, вырабатываемая гидроэлектростанциями.

Для просмотра скрытого содержимого вам нужно войти или зарегистрироваться.

 

[songla]

Общее количество установленных криптоматов в мире достигло 10 тысяч

Количество работающих криптоматов в мире достигло 10 тысяч, оно выросло на 167% по сравнению с предыдущим годом. Большая часть находится в Северной Америке, Канаде и Великобритании.

Спустя семь лет после установки первого криптомата, число устройств по всему миру достигло 10 тысяч. По данным норвежской финансовой компании AksjeBloggen, их количество выросло на 167% за год. При этом в 2020 году количество установленных криптоматов росло быстрее, чем ранее. За первые девять месяцев этого года было установлено 3 885 устройств, что на 67% больше, чем за аналогичный период 2019 года.

Криптоматы оказались одним из самых удобных и быстрых способов перевода наличных денег в BTC или другие криптовалюты, сказал генеральный директор и соучредитель ведущего американского оператора криптоматов CoinFlip Дэниел Полоцки (Daniel Polotsky).

CoinFlip имеет быстрорастущую сеть из более чем 900 криптоматов в 45 американских штатах. По словам Полоцкого, компания устанавливает от 30 до 50 новых устройств в день и планируется расширяться в Канаду.

В то время как для использования биржи криптовалют может потребоваться банковский счет, для перевода или конвертации небольших сумм (до $900) через криптомат необходим только мобильный телефон, добавил Полоцки. Процесс занимает всего пять минут.

Первый в мире криптомат был установлен в 2013 году в канадском Ванкувере, однако в последние годы лидером по количеству устройств остаются США. По данным AksjeBloggen, в сентябре количество криптоматов в США достигло 7 567 – их число выросло на 127% за год.

На втором месте находится Канада с 869 криптоматами. Однако они популярны и в странах с нестабильными финансовыми рынками, и сейчас криптоматы есть более чем в 70 государствах.

Genesis Coin - ведущий производитель криптоматов в мире, с долей рынка 35% и 3 406 устройств, работающих по всему миру по состоянию на сентябрь.

По словам Полоцкого, криптоматы CoinFlip работают в соответствии с регуляторными требованиями. «Мы соблюдаем все те же стандарты, что и банки, по крайней мере, в США. Здесь это очень регулируемая отрасль», - сказал он.

Но не все страны успели внести регуляторную ясность для этого быстро растущего рынка. Власти некоторых стран обеспокоены тем, что криптоматы представляют собой простой метод конвертации валюты для отмывания денег и уклонения от уплаты налогов, а некоторые государства представили новое законодательство, которое запрещает использование нелицензированных устройств.

Для просмотра скрытого содержимого вам нужно войти или зарегистрироваться.

 

[Генийратор]

Биткойн - свобода и деньги будущего

Независимо от образования, в конце обучения любой человек навряд ли глубоко понимает природу денег. Даже специализированные университеты не дают знаний о реальном положении вещей.

Мы получаем те знания, которые хочет дать текущая образовательная система. К сожалению, в основном она только внушает, что нужно слепо следовать толпе.

Общество заставляет людей принимать текущую денежную и финансовую систему как должное. Политики, банкиры и экономисты хотят, чтобы каждый вел себя как образцовый гражданин, соответствующий их ожиданиям.

Требования просты:

• Ходить на работу с хорошей заработной платой с 9 утра до 5 вечера.
• Желательно купить дом в кредит.
• Купить в кредит машину.
• Хранить деньги на счетах и слепо следовать советам банковских сотрудников, которые хотят получить максимальную выгоду из средств клиентов.

Думаю, что мысль ясна.

К сожалению, когда начинается экономический кризис, как сейчас, людям приходится самостоятельно искать наилучший выход из сложной ситуации.

Все просто: о человеке может позаботиться только он сам. И если этого не делать, то нужно быть готовым ко всем рискам.

Чтобы принимать правильные решения касательно денег, нужно изучить финансовую сферу, а не слепо следовать толпе. Сперва стоит разобраться, что такое деньги на самом деле, а что ещё важнее — понять, как работает денежная система.

Разобравшись с природой денег, человек понимает, что пора сделать выбор. В будущем люди смогут выбирать из трех видов валют с разными свойствами.

В этой статье я предлагаю рассмотреть эти валюты и объясняю, почему биткойн — это уникальная возможность вернуть контроль над своими деньгами.

Государственные валюты — доллар США

Все мы с детства используем государственные валюты, которые также называются фиатными. Самая сильная валюта — доллар США, поскольку он является мировой резервной валютой.

Доллар США составляет основу текущей денежной и финансовой системы.

После создания Бреттон-Вудской системы в 1944 году и без того влиятельный доллар США становился только сильнее. В августе 1971 года Ричард Никсон временно запретил конвертацию доллара в золото, что ещё больше укрепило американскую валюту.

Ричард Никсон создал текущую фиатную систему, которая была узаконена на Ямайке в январе 1976 года.

У доллара США и любой другой фиатной валюты есть свои недостатки. Если Федеральный резерв решит провести неограниченную программу количественного смягчения, как произошло в этом году, то людям придется самостоятельно справляться с её последствиями.

Текущая денежная инфляция приведёт к такому падению покупательской способности, которого не происходило уже несколько десятилетий.

Только представьте: $1000 в 1971 году равняется $150 в 2020 году. Инфляцию можно продемонстрировать не только текстом, но и картинками. Вот цены в Макдональдс в 1971 г.:

Цены в Макдональдс в 1971 г.​

Покупательская способность снижается, поэтому хранить сбережения в фиатной валюте бессмысленно.

Зачем хранить средства в долларах США, если со временем они теряют свою ценность?

В этом нет смысла. Поэтому многие говорят о том, что фиатная система постоянно подталкивает людей тратить деньги на ненужные вещи.

Ещё одна крупная проблема денег заключается в том, что фиатные деньги на банковском счёте на самом деле не принадлежат своему владельцу. Банки могут в любое время конфисковать средства по любой причине.

Банки запрещают транзакции по неправомерным причинам. Доллар США не даёт его владельцу контроля. Весь контроль — у фиатной системы.

Федеральный резерв не только начал проводить неограниченную программу количественного смягчения, но и снизил резервные требования для банков США до нуля. Это заявление прошло незамеченным, но оно имеет огромное значение.

Теперь если у американца на счету есть средства, то это не означает, что они есть у банка и доступны для снятия.

Чтобы избежать краха банковской системы, некоторые правительства могут ограничивать лимит для снятия наличных — это уже происходит в некоторых странах последние несколько лет.

Вы можете выбрать фиатную систему, но только после того, как тщательно изучите последствия, к которым может привести экономический кризис 2020 года.

Мир неизбежно переходит в цифровую сферу, поэтому многие государственные валюты станут цифровыми. Китай первый использовал эту возможность.

Китайская цифровая государственная валюта — одна из самых продвинутых в мире. Её уже тестируют в нескольких городах Китая.

Через несколько месяцев произойдёт интеграция цифровой валюты в популярное в Китае приложение Weibo.

Государственная цифровая валюта — последний кусочек пазла массовой слежки за населением Китая.

Цифровая валюта гармонично дополняет китайскую систему социального кредита, которая позволяет постоянно следить за всеми китайскими гражданами и выдавать им положительные или отрицательные баллы. От суммы накопленных баллов зависят преимущества, которые получают граждане Китая.

Такая картина будущего ужасает, но к этому стремятся многие демократические страны Запада.

Государственные цифровые валюты подвергают свободу граждан невероятному риску.

Корпоративные валюты. Libra от компании Facebook

В июне 2019 года компания Facebook торжественно объявила о создании валюты Libra, однако все участники G20 встретили эту новость враждебно.

Самые промышленно развитые страны мира считают, что Libra создаст для них большую опасность.

Изначально целью проекта Libra была разработка корпоративной валюты под контролем Facebook. Но в таком виде проект бы подверг страны серьёзному риску, ведь социальной сетью Марка Цукерберга пользуется 2 млрд людей.

Сколько бы Цукерберг ни заявлял о том, что Libra будет существовать совершенно отдельно от Facebook, никто ему не верит.

В свою защиту Цукерберг говорил, что наряду с Facebook валютой Libra будет на равных правах управлять Ассоциация компаний.

В последние несколько лет компания Facebook пережила множество скандалов в сфере конфиденциальности, а также нарушила договорённости при покупке WhatsApp. Теперь у Марка Цукерберга практически нет влияния на политиков, которые принимают решения.

Под давлением правительства США и Конгресса многие компании, входившие в Ассоциацию Libra, вышли из проекта ещё до официального запуска основой сети.

Visa, Mastercard, PayPal, Stripe и Ebay предпочли покинуть проект, чтобы не попасть под санкции, которые правительство США может наложить на их основной бизнес.

Изначально Libra задумывалась как стейблкойн на основе нескольких главных фиатных валют: доллара США, евро, юаня и иены. Компания Facebook собиралась выпустить кошелёк под названием Calibra.

Интеграция кошелька Calibra в Facebook, WhatsApp или Instagram открыла бы для Libra невероятные возможности, ведь этими социальными сетями пользуется больше 2 млрд человек.

Многие говорили о том, что для компании Facebook возможность отслеживать все транзакции Calibra — это отличный способ совершенствовать системы анализа привычек пользователей.

Выбирая Libra, вы продаёте душу компании, которая уже имеет сомнительную репутацию относительно конфиденциальности пользователей.

Официальный запуск Libra отложен. 6 мая 2020 года Ассоциация Libra назначила Стюарта Леви генеральным директором проекта. Согласно информации из последних новостей, Libra пришлось сократить свои амбиции.

Теперь проект предлагает эквивалент глобальной платёжной системы с низкими расходами и похож на конкурента сервису компании PayPal, которая покинула проект в конце 2019 года. Идея создать криптовалюту от Facebook осталась далеко позади.

Вероятно, что в скором будущем другие гиганты веб-сферы захотят создать подобные проекты — это было бы логическим продолжением инвестиций Google и Apple в банковские платёжные системы.

Для пользователей корпоративных валют этот вариант цифровых денег создаёт слишком большую угрозу конфиденциальности.

Биткойн — народная валюта

Третий вариант хранения денег появился совсем недавно — в конце 2008 года Сатоши Накамото создал Биткойн.

Биткойн — это по-настоящему народная валюта.

Сатоши осознавал значимость своего уникального изобретения в истории человечества. Он сделал великолепный подарок всему населению земли. Теперь успех Биткойна зависит от того, как с ним будут обращаться люди.

Миллионы пользователей уже пользуются биткойнами. Биткойн достиг успеха спустя всего 11 лет существования и до сих пор растёт. Капитализация биткойна уже превысила $170 млрд.

Биткойн — самая безопасная децентрализованная сеть в мире. Пока ещё ни одному хакеру не удалось её взломать.

Король криптовалют дарит пользователям полный контроль над деньгами. Биткойн даёт свободу выбора. Биткойны можно хранить, не опасаясь, что их стоимость упадёт с течением времени.

Биткойн — превосходное средство накопления и способ защититься от денежной инфляции.

У этого утверждения есть отличное доказательство: инвестиция в биткойны в размере $1 в 2010 году превратилась в $90 000 к концу 2019 года. Цена выросла более чем на 9 000 000% — это серьёзная причина рассмотреть биткойн как долгосрочное средство накопления.

Более того, разработчики Биткойна каждый день работают над повышением конфиденциальности в его анонимной сети. Доказательство тому — развитие Taproot и предстоящее внедрение сети Lightning.

У Биткойна нет лидера, поэтому никто не может конфисковать ваши средства. Вы — единственный владелец своих денег, если храните их безопасным способом. С биткойнами можно проводить любые транзакции.

Биткойн — это не просто криптовалюта. Это денежный протокол в интернете.

Ни одна другая криптовалюта не заменит биткойн в будущем. Биткойн — это возможность выбора альтернативных денег для всего населения планеты.

Любой человек может использовать биткойны, чтобы обеспечить себе лучшее будущее.

Биткойн стал надёжной защитой для миллионов людей в таких странах с гиперинфляцией, как Иран, Аргентина, Венесуэла и Зимбабве.

Как житель Запада, сегодня вы можете свободно выбрать биткойн. В будущем это может стать обязательством.

Тщательно подумайте, прежде чем делать выбор.

Вывод

В будущем вопрос денег станет очень острым. Всё больше людей начинают понимать реальную суть денег и того, как они работают. Биткойн пробудил людей и предложил надёжную альтернативу текущей денежной и финансовой системе.

Как только вы узнаете достаточно о деньгах, то сможете выбрать своё будущее: остаться во всемогущей системе с долларом США, продать душу корпоративной криптовалюте такой крупной компании, как Facebook, или сохранить независимость с биткойном.

Для просмотра скрытого содержимого вам нужно войти или зарегистрироваться.

 

[sigus irus]

В биткоине важны не транзакции в секунду, а передаваемая стоимость

Стратегический директор Blockstream Сэмсон Моу считает ошибкой фокусироваться на низкой пропускной способности биткоина. Более важной метрикой он считает объем передаваемой стоимости.

«Биткоин никогда не был связан с транзакциями в секунду (TPS) и кофе. Разговоры нужно вести о размере потоков в секунду (VTPS) и «новой финансовой парадигме», — подчеркнул он.

Для Моу первая криптовалюта — открытый для всех инструмент для хранения и передачи ценности.

К своему твиту известный биткоин-максималист приобщил анимацию, в которой наглядно показал, что объем передаваемой стоимости в сети первой криптовалюты составляет $486 000 в секунду. Это значение в 16,7 раз и более превышает показатели конкурентов.

По данным Blockchain.com, 1 декабря совокупный объем переданной ончейн стоимости в сети биткоина составил $4,627 млрд. 5 ноября этот показатель составил $5,15 млрд, что оказалось чуть меньше рекорда в $5,27 млрд, зафиксированного в декабре 2017 года.

На подобный шаг Сэмсона Моу натолкнул исключительно «бредовый», по его оценке, маркетинговый ролик от Ripple, демонстрирующий высокий показатель TPS монеты XRP.

Выпад Моу могли также спровоцировать комментарии генерального менеджера RippleNet Ашиша Бирла, заявившего, что биткоин нельзя считать «жизнеспособным платежным средством».

Напомним, 65% клиентов платежной компании PayPal сообщили о готовности платить биткоином за товары и услуги в 28 млн торговых точек.

Для просмотра скрытого содержимого вам нужно войти или зарегистрироваться.

 

[Ёпсель Бздынька]

Биткойн и национальные валюты

Один из постоянно повторяемых аргументов в пользу того, почему Биткойн может потерпеть неудачу, заключается в том, что, если он станет угрозой для национальных валют, его попросту запретят. Но насколько это реально?

Чтобы понять, в какой точке мы находимся сейчас, давайте начнем с того, что сравним капитализацию Биткойна с денежной массой различных национальных валют.

Мир фиатных валют не так прост. Задайте простой вопрос – например, «Сколько долларов США находится в обращении?» – и ответом, вероятно, будет что-то вроде «Как посмотреть».

У центральных банков есть несколько способов подсчета. Есть деньги (M1), есть денежные суррогаты — квазиденьги (M2), есть высоколиквидные суррогаты этих квазиденег (M3)… И есть еще офшорные системы вроде евродоллара, которые ещё больше затрудняют отслеживание того, сколько денег находится в обращении.

Но давайте не будем усложнять и сосредоточимся пока только на M1.

Денежная масса М1 соответствует узкому определению денег. К ней относится все, что является физическими деньгами или может быть немедленно за них выкуплено.

Эту денежную массу M1 можно примерно сравнить с общим количеством биткойнов в обращении или физического золота на рынке.

На сегодняшний день рыночная капитализация Биткойна составляет около $300 милрд. Это больше, чем денежная масса М1 Бразилии, Турции или Дании.

Но и это не очень большое число. Это:

в 3 раза меньше, чем М1 Южной Кореи;
в 10 раз меньше, чем М1 Великобритании;
в 30 раз меньше, чем М1 Китая или Еврозоны.

Взгляните:

Денежная масса M1 разных стран, в миллиардах долларов США (на логарифмической шкале).​

Одно совершенно ясно: при своих нынешних размерах Биткойн не выглядит угрозой для основных мировых валют.

Но дайте ему еще один или два халвинг-цикла, и можно ожидать, что его капитализация достигнет размера рынка физического золота, что в 30 раз больше его текущей стоимости.

Так стоит ли нам беспокоиться, скажем, о запрете США частного владения биткойнами в ближайшие 10 лет?

Я так не думаю. На мой взгляд, скорее всего, ситуация будет развиваться примерно следующим образом.

Нынешняя тенденция направлена скорее в сторону большей интеграции Биткойна в мировую финансовую систему. И это продлится еще какое-то время.

Подумайте о том, какая эволюция произошла с 2017 года.

Появились регулируемые рынки деривативов, кастодиальные услуги для компаний, банкам разрешено владеть цифровыми активами, компании используют биткойн в качестве резервного актива, вы даже можете купить BTC через PayPal…

Чем дольше это будет продолжаться, тем труднее будет вырвать Биткойн из глобальной финансовой системы.

Когда капитализация Биткойна сравняется с размером рынка золота, центральные банки могут начать беспокоиться, но будет уже поздно. Биткойн будет уже слишком интегрирован в экономику, сетевой эффект будет слишком силен, слишком много людей в него проинвестируют.

Не поймите меня неправильно. Я не утверждаю, что центральные банки и правительства примут Биткойн. Скорее всего, центральные банки выпустят свои цифровые валюты, и они будут разработаны таким образом, чтобы средний гражданин не мог легко обменять их на биткойны.

Это ограничит возможности некоего среднего пассивного потребителя. Но состоятельные люди, те, кто уже инвестировал в Биткойн, или крупные учреждения всегда найдут обходные пути. Так что в этой борьбе правительства не могут победить.

Биткойн спроектирован так, чтобы быть антихрупким по своей сути, и чем крупнее будет становиться сеть, тем она будет более устойчивой.

Как сказал Рауль Пал, Биткойн – это неубиваемый таракан от финансов: он есть и вы от него уже не избавитесь.

Для просмотра скрытого содержимого вам нужно войти или зарегистрироваться.

 

[Улучшайзер]

Шесть заблуждений о Биткойне

1. Биткойн – пузырь

Многие считают Биткойн пузырём, и это можно понять. Особенно если взглянуть на линейный график за 2016-19 гг., кажется, что он больше не вернётся к сумасшедшему пику конца 2017-го.

Возможно, это действительно пузырь. Поживём – увидим. Однако на долгосрочном логарифмическом графике, особенно если сопоставить его с 4-летними циклами халвинга Биткойна, всё выглядит более рационально.

Каждая точка на графике представляет среднемесячную цену, а цвет показывает, сколько времени прошло с последнего халвинга. Халвинг – это заранее запрограммированный момент (каждые 210 000 блоков), когда число новых биткойнов, создаваемых каждые 10 минут, сокращается в два раза. Это происходит, когда синие точки переходят в красные.

В первом цикле (сразу после запуска) был огромный процентный прирост, когда Биткойн вырос с нуля до более чем $20. С пика первого цикла до пика второго, когда Биткойн впервые превысил $1000, он вырос более чем в 50 раз. До пика третьего цикла, когда Биткойн на короткое время достиг $20 000, он вырос примерно в 20 раз.

В мае 2020 г. начался четвёртый цикл, поэтому будет интересно увидеть, как будут развиваться события в следующем году. Исторически это бычья фаза для Биткойна, так как спрос остаётся сильным, но новое предложение ограничено, а значительная часть старых монет находится в руках тех, кто не спешит с ними расставаться.

Ежемесячный график выглядит многообещающе, с положительным индикатором MACD и текущей ценой, которая выше, чем в конце какого-либо месяца за всю предыдущую историю. В середине месяца цена была выше в декабре 2017 г.

Моя задача просто найти активы, которые способны показать хорошие долгосрочные результаты. На многие вопросы и заблуждения, затронутые в настоящей статье, подробнее смогут ответить специалисты по цифровым активам. Однако недостаток таких специалистов в том, что многие из них (не все) неизменно придерживаются бычьих взглядов на выбранный ими класс активов.

Это касается многих инвесторов, специализирующихся на золоте, акциях, биткойне и т. д. Много ли золотых публикаций советовали зафиксировать прибыль с золота вблизи его многолетнего пика в 2011 г.? Много ли сторонников Биткойна считали в конце 2017 г., что он перекуплен и его ждёт многолетняя коррекция?

Я имела удовольствие общаться с некоторыми из самых компетентных специалистов по Биткойну в мире, теми, чьи взгляды взвешены и основаны на фактах, кто чётко различает риски, вместо того чтобы любой ценой продвигать свою индустрию. Сила Биткойна отчасти зависит от энтузиазма его сторонников, но нельзя также пренебрегать независимым анализом потенциального роста и рисков.

И поскольку я не принадлежу к индустрии цифровых активов, но имею опыт в технологиях и финансах, который вполне позволяет их анализировать, я подхожу к биткойну так же, как к любому другому классу активов: признавая риски и вознаграждения, бычьи и медвежьи циклы. И сейчас я сохраняю бычьи взгляды.

Если этот четвёртый цикл будет развиваться хотя бы отдалённо так же, как первые три (что не гарантировано), индекс относительной силы (RSI) биткойна в 2021 г. снова может достичь достаточно высоких значений.

Поэтому я пока не фиксирую прибыль, несмотря на рост с $6900 до более чем $15 000 за 7 месяцев. Другими словами, месячный RSI 70 ещё не говорит о перекупленности биткойна, особенно вскоре после халвинга. Однако я ожидаю в 2021 г. определённой перебалансировки.

У каждого инвестора разная склонность к риску, разные убеждения, знания и финансовые цели. Ключевой способ управления волатильностью биткойна – правильный выбор размера позиции, вместо того чтобы пытаться часто им торговать. Если вы не спите ночью из-за волатильности цены биткойна, возможно, у вас слишком большая позиция. Если размер позиции выбран правильно, то такой актив можно на какое-то время оставить в покое, вместо того чтобы фиксировать прибыль, как только он станет немного популярным и вырастет в цене.

Если настроения достигли крайних уровней и/или позиция выросла до слишком большой части вашего портфеля, то, вероятно, пора задуматься о перебалансировке.

2. Реальная стоимость Биткойна – ноль

Прежде всего, цифровые активы определённо имеют стоимость. Если по-простому, представьте себе онлайн-игру с миллионами игроков по всему миру. Если разработчик создаст волшебный меч, который будет самым сильным оружием в игре, и таких мечей будет всего двенадцать, причём заполучившие их игроки могут их перепродать, то можно быть уверенным, что цена такого цифрового меча будет очень высокой.

Полезность Биткойна в том, что он позволяет хранить средства вне традиционных валютных систем и переводить их по всему миру, а также имеет доказуемо редкое предложение. Его создатель Сатоши Накамото решил проблему двойного расходования и разработал хорошо продуманный протокол с редкими единицами, торговать которыми можно децентрализовано и без вмешательства государств.

Попробуйте пронести в международный аэропорт $250 000 в золоте и столько же в Биткойнах на маленьком аппаратном кошельке, в приложении на вашем телефоне, или даже просто запомнив фразу-пароль из 12 слов. Кроме того, Биткойн удобнее золота в качестве резервного актива или залога, так как его подлинность проще проверить. Его удобнее пересылать, чем золото, и у него жёстко ограниченное предложение. Хотя золото мне тоже нравится: я занимаю длинную позицию по нему с 2018 г.

Биткойн – это цифровой актив. Вот как его представлял Сатоши:

«В качестве мысленного эксперимента представьте себе неблагородный металл, такой же редкий, как золото, но со следующими свойствами:

— скучный серый цвет;
— плохо проводит электричество;
— не слишком прочный, но также не особо ковкий или пластичный;
— не имеет практического или декоративного применения;

и также с одним особым, волшебным свойством:

— может транспортироваться по коммуникационным каналам.

Если он обретёт хоть какую-то стоимость, то любой, кто захочет перенести богатство на большое расстояние, сможет купить его и переслать, после чего получатель сможет его продать», – Сатоши Накамото, август 2010 г.

В сравнении с другими криптовалютами у Биткойна многократно более сильный сетевой эффект, а следовательно, он наиболее безопасный в плане децентрализации, а также вычислительной мощности и расходов, которые понадобятся, чтобы атаковать сеть. Криптовалют тысячи, но ни одна из них не способна конкурировать с Биткойном одновременно по рыночной капитализации, децентрализации, распространению, твёрдой денежной политике и сетевой безопасности.

Некоторые другие токены отличаются улучшениями конфиденциальности или смарт-контрактами, делающими возможными различные технологические инновации в других индустриях, но ни один из них не бросает серьёзного вызова Биткойну в качестве средства сбережения. Некоторые из них могут хорошо работать наряду с Биткойном, но не вместо него.

Биткойн лучший в своём роде. А когда процентные ставки на передовых рынках отрицательны, а валюты развивающихся стран обесцениваются, главное – это полезность. Следовательно, важный вопрос в том, насколько он полезен.

Для оценки полезности лучше всего рассматривать весь протокол, который включает 21 млн биткойнов (каждый из которых делится на 100 млн сатоши) и средства для их обмена и проверки. Ценность протокола растёт по мере того, как люди и институты используют его для хранения, пересылки и проверки средств, и может снижаться, если его используют меньше.

Общая рыночная капитализация золота оценивается в более чем $10 трлн. Сможет ли Биткойн достичь 10% от этой суммы? 25%? Половины? 100%? Не знаю.

Я фокусируюсь на ближайшем цикле халвинга Биткойна. Четырёхлетней перспективы мне достаточно, и я буду в процессе корректировать свой анализ.

3. Биткойн не масштабируем

Часто Биткойн критикуют за то, что число транзакций, которые сеть может обработать за 10 минут, очень низкое в сравнении, например, с дата-центрами Visa. Это ограничивает возможность использовать Биткойн в повседневных транзакциях, таких как покупка кофе.

В частности, это играло ключевую роль в 2017 г., когда от Биткойна в результате хард-форка отделился Bitcoin Cash. Сторонники Bitcoin Cash хотели увеличить размер блоков, что позволило бы сети обрабатывать больше транзакций за каждую единицу времени.

Однако в любом платёжном протоколе имеет место компромисс между безопасностью, децентрализацией и скоростью. Все три переменных не могут быть максимальными, поэтому приходится выбирать и чем-то жертвовать.

Visa, к примеру, максимизирует скорость, ежеминутно обрабатывая огромное число транзакций, и имеет относительно хорошую безопасность. Но для этого она полностью отказалась от децентрализации. Это централизованная платёжная система, которой управляет компания Visa. И, конечно, она полагается на централизованные правительственные валюты.

Биткойн, с другой стороны, максимизирует безопасность и децентрализацию за счёт скорости. Благодаря небольшому размеру блоков люди по всему миру могут держать собственные полные узлы, которые используются для проверки всего блокчейна. Большое число узлов (их больше 10 000) обеспечивает децентрализацию и непрерывную проверку блокчейна.

Bitcoin Cash потенциально увеличивает число обрабатываемых транзакций благодаря большему размеру блоков, но это происходит за счёт безопасности и децентрализации. Кроме того, он всё равно даже не приблизился к Visa, если говорить о пропускной способности, так что ни одна переменная на самом деле не максимизирована.

В сущности, спор между Биткойном и Bitcoin Cash сводится к тому, должен ли первый выступать одновременно уровнем конечных расчётов и мелких транзакций (и, следовательно, ни одну из этих ролей не играть идеально), или же он должен максимально сосредоточиться на расчётах и позволить надстраивать над собой другие сети, чтобы оптимизировать скорость и пропускную способность.

Биткойн лучше всего рассматривать как идеальный уровень конечных расчётов. Он сочетает редкую валюту со средствами для её пересылки и проверки и имеет сильную безопасность благодаря поддерживающим его огромным глобальным вычислительным мощностям. Как раз это делает сравнение Биткойна с Visa несостоятельным: Visa надстроена над более глубокими расчётными уровнями, где задействованы торговые банки и другие системы, тогда как Биткойн – это базовый уровень.

Если опуститься на самый нижний уровень, то глобальная банковская система очень плохо масштабируется. Например, международные банковские переводы могут идти несколько дней. Поэтому вы не расплачиваетесь ими за повседневные покупки. Они в основном используются для крупных или важных транзакций.

Однако над этими расчётными уровнями банковская система надстраивает дополнительные, масштабируемые уровни, благодаря чему у нас есть бумажные и электронные чеки, кредитные карточки, PayPal и т. д. С помощью этих систем потребители могут проводить большое количество мелких транзакций, а банки проводят расчёты между собой на базовом уровне, посредством крупных и менее частых транзакций. Каждый платёжный метод представляет собой компромисс между скоростью и безопасностью. Банки и институты проводят взаимные расчёты на самом безопасном уровне, а потребители для повседневных сделок пользуются более быстрыми уровнями.

Точно так же над Биткойном надстроены протоколы вроде Lightning Network и другие решения на основе смарт-контрактов, которые улучшают его масштабируемость. Lightning может проводить множество транзакций между контрагентами и согласовывать их с блокчейном Биткойна с помощью одной большой транзакции. Это уменьшает комиссии и ограничения пропускной способности для мелких транзакций.

Я не знаю, какие системы масштабирования в будущем победят. Всё ещё ведётся много разработок. Но важно понять, что хотя Биткойн ограничен в количестве транзакций, которые он может обработать за единицу времени, он не ограничен в стоимости этих транзакций. За единицу времени Биткойн может обработать любую сумму, в зависимости от рыночной капитализации и дополнительных уровней.

Представьте, что сеть Биткойна может обработать лишь 250 транзакций в минуту, что очень мало. Средняя сумма этих транзакций может быть $100, $1 млн или сколько угодно. Если средняя сумма каждой транзакции $100, то за минуту обрабатывается лишь $25 000. Если же средняя сумма транзакции $1 млн, то за минуту обрабатывается $250 млн. Если биткойн станет больше использоваться как средство сбережения, комиссии и внутренние ограничения будут отдавать приоритет наиболее крупным и важным расчётным транзакциям.

Дополнительные уровни, надстроенные над Биткойном, могут обрабатывать сколько угодно транзакций в минуту, после чего они будут партиями согласовываться с блокчейном первой криптовалюты. Это напоминает то, как потребительские уровни вроде Visa или PayPal способны обрабатывать сколько угодно транзакций в минуту, тогда как банки проводят расчёты между собой с помощью крупных и менее частых транзакций.

Рынок уже дал понять, какая технология, по его мнению, лучше: Биткойн или Bitcoin Cash и ему подобные. После хард-форка 2017 г. Биткойн значительно превосходит Bitcoin Cash по рыночной капитализации, вычислительной мощности и числу узлов. В 2017 г. для меня это было одним из ключевых факторов при оценке рисков протокола, но теперь, спустя три года, такие вопросы больше не возникают.

4. Биткойн расточает энергию

Сеть Биткойна сейчас потребляет столько энергии, как небольшая по размерам страна. Естественно, это вызывает экологические опасения, особенно если говорить о дальнейшем росте.

Точно так же огромное количество энергии поглощает золотодобыча. В разведку и разработку месторождений и затем в переработку породы, чтобы с каждой тонны получить лишь несколько грамм золота, вкладывается немало денег, энергии и времени. Дальше это золото очищается и превращается в слитки и монеты, которые затем транспортируются.

Чтобы получить золотую монету весом в 1 унцию, нужно переработать несколько тонн горной породы, а на каждый слиток, соответствующий стандарту «хорошей поставки» – несколько тысяч тонн. На небольшое количество золота идёт огромное количество энергии.

Но как раз эта энергия и делает золото ценным, и именно благодаря ей оно тысячелетиями признавалось в качестве денег по всему миру. Золото – это, в сущности, концентрированные энергия и труд. Это средство сбережения, не портящееся со временем.

В то же время можно напечатать сколько угодно долларов, евро или иен. Банки постоянно умножают их простым нажатием клавиши. Точно так же промышленные металлы вроде железа очень распространены; мы не испытываем их дефицита. Золото же, с другой стороны, редкое, и чтобы его добыть и очистить, требуется много времени и энергии. Затем нужно потратить ещё больше энергии, чтобы его транспортировать, хранить и время от времени проверять его подлинность.

Однако мир всё это делает, потому что в итоге он получает большую стоимость, чем была потрачена. Добыча и переработка золота требуют энергии, но взамен центральные банки, институты, инвесторы и потребители получают редкое средство сбережения, либо ювелирные или промышленные изделия из редкого металла.

Точно так же Биткойн потребляет много энергии, потому что на защиту его протокола идёт много вычислительных мощностей в сравнении с другими криптовалютами, которые легко атаковать или которые недостаточно децентрализованы.

Visa потребляет намного меньше энергии, чем Биткойн, но она требует полной централизации и основана на имеющейся в изобилии фиатной валюте. Litecoin также использует намного меньше энергии, чем Биткойн, но его проще атаковать какой-нибудь группе, имеющей достаточно средств.

Таким образом, вопрос в том, используется ли энергия, связанная с Биткойном, с пользой? Оправдывает ли ведущая криптовалюта такие энергетические затраты? Достаточно ли она ценная?

Пока что рынок говорит, что да, и я согласна. Децентрализованная цифровая денежная система, независимая от каких-либо государственных структур, с чётко регламентированной кредитно-денежной политикой и неотъемлемой редкостью, предоставляет людям всего мира альтернативу, позволяющую держать сбережения или пересылать средства другим.

Граждане развитых государств, которые в последние десятилетия не сталкивались с высокой инфляцией, могут не понимать, зачем это нужно, но жители развивающихся стран, неоднократно за свою жизнь наблюдавшие сильную инфляцию, схватывают эту идею быстрее.

Популярность Биткойна в разных странах мира.​

Кроме того, значительная часть той энергии, которую потребляет Биткойн, иначе просто была бы потрачена впустую. Майнеры Биткойна ищут самые дешёвые источники электричества в мире, что обычно означает энергию, которая по той или иной причине была произведена, но не пользуется достаточным спросом.

В числе примеров избыточные гидроэлектростанции в некоторых регионах Китая или простаивающие нефтегазовые скважины в Северной Америке. Оборудование для майнинга мобильно и поэтому может быть перенесено туда, где есть самые дешёвые источники энергии, чтобы извлечь выгоду из разницы в цене и задействовать неиспользуемое электричество.

Майнинг Биткойна превращает выработку этих дешёвых неиспользуемых источников энергии в нечто имеющее денежную ценность.

5. Биткойн слишком волатилен

Биткойн продвигают как средство сбережения и обмена, но у него очень волатильная история цены. Из-за этого инвесторы – что, опять же, отчасти можно понять – говорят, что средство сбережения и обмена из него плохое и, следовательно, он не справляется с теми задачами, для которых создавался.

И в каком-то смысле они правы. Биткойн не тот актив, в который вкладывают деньги на случай чрезвычайной ситуации или чтобы через полгода сделать первый взнос за дом. Если вам в краткосрочной перспективе нужна определённая сумма, то биткойн для этого не подходит.

Причина в том, что он лишь зарождающееся средство сбережения – ему пока всего 12 лет. А следовательно, он в значительной степени подвержен росту и спекуляции. Его рыночная капитализация постепенно растёт, отнимая долю рынка у других средств сбережения и превращая его в содержательный актив. Лишь время покажет, будет ли это продолжаться, или же на каком-то этапе он стабилизируется.

Рыночная капитализация Биткойна​

Чтобы рыночная капитализация Биткойна выросла с $25 млн до $250 млн, затем до $2,5 млрд, $25 млрд и до сегодняшних $250 млрд, волатильность была неизбежна, особенно в сторону роста (который, конечно, чередуется со спадами).

По мере роста волатильность будет снижаться. Если рыночная капитализация Биткойна достигнет $2,5 трлн и его будет держать больше людей, скорее всего, его волатильность будет ниже, чем сейчас.

Таким образом, если держать Биткойн, то это фактически ставка на то, что его сетевой эффект и использование будут расти, пока он не достигнет определённого равновесия, когда его волатильность будет ниже и он будет более стабильным. Но пока что у него высокая волатильность, и это необходимо для его дальнейшего роста. Технологическая база Биткойна как децентрализованного средства сбережения хорошо продумана и имеет достаточную поддержку. У него есть все необходимые составляющие. Нужно лишь дать ему время, чтобы реализовать свой потенциал. Сможет ли он это сделать – увидим.

Так всегда бывает, когда делают какое-то открытие и начинают исследовать его возможности. Наблюдается период быстрого роста и высокой волатильности, пока не пройдёт достаточно времени, чтобы позволить цене стабилизироваться.

А пока Биткойн сохраняет сильную волатильность, инвесторы могут смягчить риски, правильно выбрав размер позиции.

6. Правительства запретят Биткойн

Ещё один небезосновательный повод для беспокойства – это то, что даже если Биткойн преуспеет, правительства захотят его запретить. Власти некоторых государств уже это сделали. Так что это попадает скорее в категорию рисков, а не заблуждений.

Этому есть прецеденты. С 1933 по 1975 гг. американцы не могли держать золото, кроме небольших количеств в виде ювелирных изделий и коллекционных предметов. В свободной стране можно было попасть в тюрьму за хранение монет и слитков из безобидного жёлтого металла, просто потому, что в этом видели угрозу кредитно-денежной системе.

На следующем графике синим показана процентная ставка по 10-летним облигациям Казначейства США. Оранжевые столбцы – это среднегодовой доход, который можно было получить, купив 10-летние облигации Казначейства США в соответствующий год и удерживая их все 10 лет до истечения их срока, с поправкой на инфляцию. Зелёным прямоугольником выделен период, когда хранить золото было незаконно.

В течение четырёх десятилетий – с 1930-х до 1970-х – оранжевые столбцы были отрицательными, то есть ставки по банковским вкладам и государственным облигациям были ниже, чем инфляция. Если сберегатели держали эту бумажные активы, их покупательная способность падала.

Причиной были два инфляционных десятилетия – 1940-е и 1970-е. Между ними, например в 1950-х, были периоды, когда наличные и облигации чувствовали себя лучше, но в целом за эти четыре десятилетия с учётом инфляции они приносили чистые убытки.

Так что не должно слишком удивлять, что один из запасных вариантов для инвесторов в этот период был запрещён. Золото всё это время сохраняло свою покупательную способность на фоне обесценивающейся валюты. Власти считали «предотвращение накопительства» вопросом национальной безопасности и фактически заставляли людей держать бумажные активы, которые теряли стоимость, или же такие экономические активы, как акции и недвижимость.

В то время доллар был обеспечен золотом, поэтому американское правительство хотело, чтобы большая часть жёлтого металла была у него, а возможность граждан его покупать была ограничена. Сегодня ни золото, ни биткойн не обеспечивают государственные валюты, поэтому власти не так сильно мотивированы их запрещать.

Кроме того, следить за соблюдением запрета на золото было сложно. Несмотря на суровые наказания на бумаге, реальных дел из-за хранения золота заведено было мало.

Биткойн использует шифрование, поэтому конфисковать его не так просто. Однако правительства могут запретить биржи и объявить владение биткойном вне закона, что выведет из него институциональные инвестиции и вытеснит его на чёрный рынок.

Но вот в чём проблема. Рыночная капитализация биткойна больше $250 млрд. Его уже держат публичные компании MicroStrategy и Square, а также множество частных компаний и инвестиционных фондов. Его держат такие крупные инвесторы, как Кэти Вудс, Пол Тюдор Джонс и Стэнли Дракенмиллер, а также как минимум один новоизбранный американский сенатор. Fidelity и другие крупные компании занимаются связанными с биткойном кастодиальными сервисами для институтов. Им начинает заниматься PayPal. Американские банки, подчиняющиеся федеральному регулированию, теперь официально могут предоставлять услуги по хранению криптоактивов. Налоговое управление США рассматривает его как товарный ресурс. Так что у него очень сильная поддержка.

Таким крупным рынкам капитала, как США, Европа или Япония, запретить его сейчас будет очень сложно. Если в будущем рыночная капитализация биткойна превысит $1 трлн и его будет держать всё больше и больше институтов, запретить его будет ещё сложнее.

Биткойн уже стал необычным активом, раскрутившимся с нуля до довольно большой популярности благодаря розничному использованию. А если его всё больше будет держать политический класс, что мы наблюдаем уже сейчас, вопрос о его запрете практически отпадёт. Попытка запретить его будет ударом по балансам держащих его корпораций, фондов, банков и инвесторов и не встретит поддержки у миллионов владеющих им избирателей.

Я считаю, что риск враждебных действий регуляторов остаётся до тех пор, пока рыночная капитализация не превысит $1 трлн. И чтобы смягчить этот риск, стоит правильно выбрать размер позиции в зависимости от вашего финансового положения и целей.

Источник:

Для просмотра скрытого содержимого вам нужно войти или зарегистрироваться.